需求端復蘇緩慢，節(jié)奏慢于供應端，壓迫市場繼續(xù)下行，煤價持續(xù)走跌。港口煤價跌破大型煤企月度長協(xié)，并跌至600元/噸以下后，繼續(xù)下行?？紤]到電廠日耗恢復緩慢，拉運積極性不高、港口庫存回升加快等因素影響，預計港口煤價可能會跌至535元/噸(大型煤企年度長協(xié)價)附近。

春節(jié)期間，全國大部分地區(qū)天氣偏暖，加之部分企業(yè)尚未復工，電煤需求持續(xù)偏弱;使得下游剛需釋放不足，且經(jīng)歷長假期間持續(xù)累庫之后，北方港口煤炭庫存增加較多，并進一步加劇了市場觀望氛圍。在環(huán)渤海港口，市場總體需求仍顯不足，少量投機及非電需求還盤采購，對煤價支撐不足，現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢，主流報價繼續(xù)下浮10元/噸左右。截至目前，環(huán)渤海港口5500大卡主流煤種報價跌至580元/噸附近。

目前，市場供需關(guān)系較為寬松，疊加各環(huán)節(jié)庫存積累，而需求端恢復節(jié)奏依然慢于供應端，沿海六大電廠日耗升至55萬噸;但距離正常水平仍有差距，促使下游被動累庫，拉運低迷，北方港口下錨船持續(xù)低位，市場煤價格一路下行。

產(chǎn)地大部分煤礦生產(chǎn)基本恢復，而下游需求相對較弱，電廠采購量少，部分站臺貿(mào)易商暫停發(fā)運，少數(shù)剛需以冶金、化工用戶為主，煤礦整體銷售情況較差，價格不斷下調(diào)，部分產(chǎn)地趨穩(wěn)。節(jié)后至今，大同地區(qū)5500大卡煤炭價格累計下跌了96元/噸。

在環(huán)渤海港口，庫存不斷得到積累，下錨船卻大幅減少，供需雙方對后市預期分歧較大，交投氣氛一般。大秦線主要下水港口—秦皇島港庫存增速較慢，而曹妃甸港和京唐港庫存增速較快;截止目前，京唐三港合計存煤較節(jié)前增加了201萬噸，曹妃甸四港合計存煤較節(jié)前增加了300萬噸。環(huán)渤海港口存維持中等略偏高水平，庫存處于積累過程中，其中，長協(xié)煤供應充足，港口拉煤船較少，電廠積極性低，觀望情緒仍很濃厚。

需求方面，下游恢復緩慢，預計正月十五過后，大概在二月底三月初或?qū)⒄?，但關(guān)鍵問題是各環(huán)節(jié)累庫速度過快，電廠存煤可用天數(shù)大幅增加，促使煤價承壓增強，市場整體弱勢。短期內(nèi)，煤價下跌趨勢難改，或跌至535元/噸附近;后續(xù)市場重點關(guān)注下游工業(yè)企業(yè)的復工情況，需求會否有顯著好轉(zhuǎn)，或?qū)⒗妹簝r的止跌趨穩(wěn)。